Tugas 2 Teori portofolio dan analisis investasi

TUGAS 2

TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI (EKSI4203)

TUTOR; IBU Fenny Marietza, S.E., M.AK.

Disusun oleh:

Vera Okta viana Dewi

030149086

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

UPBJJ UNIVERSITAS TERBUKA TAIWAN

TAHUN AKADEMIK

2019.2

KEMENTRIAN RISET, TEKNOLOGI DAN PENDIDIKAN TINGGI

UNIVERSITAS TERBUKA

Jalan Cabe Raya, Pondok Cabe, Pamulang, Tangerang Selatan 15418

Telepon: 021-7490941 (Hunting)

Faksimile: 021-7490147 (Bagian Umum), 021 – 7434290 (Sekertaris Rektor)

Laman: www.ut.ac.id

TUGAS.2

Kode/Mata Kuliah      : EKSI4203/Teori Portofolio dan Analisis Investasi

Pengembang                : Donny Iskandarsyah, M.Acc., Ak., CA

1.        Jelaskan apa yang dimaksud dengan instrumen berpendapatan tetap (fixed income securities)? Berikan contohnya! (Skor 20 poin)

(BMP Teori Portofolio dan Analisis Investasi Ed. 2, Modul 4, Hal. 4.2)

2.        PT Aninda ingin mendapatkan dana dalam rangka kebutuhan operasional perusahaan dalam kurun waktu 7 bulan mendatang dengan menerbitkan commercial paper. Tingkat bunga instrumen ini adalah sebesar 13% dan nilai prinsipalnya nanti saat jatuh tempo adalah Rp4.000.000.000,00. Anggaplah Anda adalah bagian dari perusahaan tersebut dan diminta menghitung berapa nilai investasi yang harus disiapkan perusahaan Anda jika perusahaan Anda menyetujui instrumen ini! (Asumsi: 1 bulan = 30 hari; 1 tahun = 360 hari) (Skor 30 poin)

(BMP Teori Portofolio dan Analisis Investasi Ed. 2, Modul 4, Hal. 4.7, persamaan no. 4.2)

3.        Bayangkan Anda adalah seorang investor yang ingin berinvestasi di instrumen saham. Ada banyak jenis saham dari berbagai sektor industri yang siap Anda investasikan. Tujuan Anda berinvestasi adalah sebagai bentuk dana Anda di hari tua kelak. Menurut Anda, analisis apa yang perlu Anda lakukan untuk membantu Anda dalam memilih saham dan memenuhi tujuan investasi Anda? Berikan alasan Anda! (Skor 20 poin)

 (BMP Teori Portofolio dan Analisis Investasi Ed. 2, Modul 5, Hal. 5.4)

4.        PT Adidaya memiliki nilai beta sebesar 1,2, industri risk premium sebesar 1,5%, size premium sebesar 0,73%, dan company risk perusahaan adalah 2%. Tingkat bunga SBI sebesar 12% dan tingkat pengembalian yang diharapkan adalah 18,5%. Entitas memiliki utang senilai Rp20 triliun, ekuitas sebesar Rp27 triliun, dan total aset senilai Rp47 triliun. Bunga yang berlaku rata-rata 15,5% dan pajak badan yang berlaku adalah 25%. Hitunglah:

a. Rasio sumber dana dan biaya utang neto pajak! (Skor 5 poin);

b. Biaya ekuitasnya! (Skor 10 poin);

c. Rata-rata tertimbang biaya modal! (skor 15 poin).

(BMP Teori Portofolio dan Analisis Investasi Ed. 2, Modul 5, Hal. 5.18-5.19, persamaan no. 5.10 dan 5.11)

1.     Pengertian instrumen berpendapatan tetap (fixed income securities)

Instrumen berpendapatan tetap (fixed income Securities) merupakan salah satu instrumen investasi yang mempunyai pembayaran reguler dikenal dengan bunga atau kupon selama umur dari instrumen serta pembayaran pokoknya atau prinsipal pada saat jatuh Tempo. Berpendapatan tetap memberikan arti bahwa pemegang instrumen atau investornya mempunyai hak untuk pendapatan (bisa disebut bunga / kupon) yang reguler selama periode instrumen dan tidak ikut menyatakan harga instrumen tersebut tetap (tidak berubah) selamanya. Pada sisi lain instrumen berpendapatan tetap ini dapat juga disebutkan dengan surat hutang bagi penerbit.

Contohnya ; obligasi pemerintah berumur 15 tahun yang mempunyai simbol dipasar yaitu FR020 dengan kupon 10% per tahun. Obligasi FR020 ini akan membayar kupon sebesar 10% pertahun dari nilai pokok selama 15tahun. Jika obligasi FR020 ini diterbitkan pemerintah dengan mendapatkan dana Rp 10,5 triliun maka bunga yang harus dibayar setiap tahun Rp 10,5 triliun bila tingkat bunga obligasi senilai 10%.

2.      Diket: r ; 13%

                        Fv ; 4m

                        M ; 7bulanà 210 hari

            Asumsi: 1 bulan = 30 hari; 1 tahun = 360 hari)

3.     Terdapat 2 analisis apa yang perlu dilakukan untuk membantu dalam memilih saham dan memenuhi tujuan investasi, adapun analisis nya sebagai berikut:

·         Analisis fundamental adalah analisis yang menilai perusahaan berdasarkan informasi yang datang dari perusahaan dan dikaitkan dengan lingkungan makro serta estimasi kemasa mendatang. Analisis fundamental ini sebernya untuk mendapatkan nilai intrinsik dari perusahaan yang bersangkutan.

·         Analisis teknikal melakukan analisis melalui harga dan volume transaksi saham di bursa. Karena semua informasi dari perusahaan akan terefleksi diharga dan volume transaksi saham dibursa. Data harga dan volume transaksi ini dibuat dalam bentuk gambar dan dipergunakan untuk mengambil keputusan membeli atau tidak membeli saham yang bersangkutan.

4.      Diket :

β; 1,2               Rf ; 12%          TA ; 47 t

RPI ; 1,5%       Rm ; 18,5%     bunga rata2;15,5%

RPS; 0,73%     D ; 20 t            T; 25%

RPC; 2%         E;27 t

a.      Rasio sumber dana dan biaya utang neto pajak

Rasio-rasio sumber dana:

D/TA   =20/47 = 42,55%

E/TA   =27/47 = 57,45%

Biaya utang neto pajak

Kd       = (1- T)* bunga rata rata

Kd       = ( 1- 25%) * 15,5% = 11,63%

       B. Biaya ekuitas

E(Rj)   = Rf + β{E(Rm)-Rf}+Rps+RPI+RPC

            = 12% + 1,2 {18,5-12}%+0,73%+1,5%+2%

            = 12% + 1,2 (6,5%) +4,23%

            = 12% + 7,8% + 4,23%

            = 24,03%

       C. Rata-rata tertimbang biaya modal

 Wacc = (D/TA)*(1-T)kd + (E/TA)*Ke

            = 42,55%* 11,63% + 57,45%*24,03%

            = 4,948% + 13,81%

            = 18,758%